反周期理論的結論以及例證內容分享

　　做中長線投資的時投資者一定要懂得遵循反周期理論，那究竟反周期理論是怎樣的結論?我們有怎么樣去進行舉例證明?如果您對此感興趣的話，那今天就來學習反周期理論的相關內容吧。

　　反周期理論的應用，當然是需要我們回顧以往的市場走勢才能得到一寫非常明顯的案例。如果大家回顧最近10年美國市場有典型周期類行業的股票的走勢與估值水平，那大家就可以得出了反周期理論的相關結論，具體如下。

　　結論一：對于周期性股的估值基礎是凈資產而不是每股收益，周期性行業市凈率的波動率明顯要小于市盈率的波動率，顯示市凈率估值在周期性行業中具有相對的穩定性。

　　結論二：市凈率比率水平不超過1的現象在周期類的行業內相當明顯;再次，從收益與股價的關系來看，股票

　　價格領先于收益指數6至12個月的時間。從這個量性分析可以簡單得看到，反周期理論的運用就是先于收益趨勢買賣股票。

　　我們可以通過國際原原油價格的走勢來進行分析，首先我們來回顧一下石油行業的整個周期：在20世紀的大多數年份中，通過產量和價格控制，美國工業價格一直達到了管制，第二次世界大戰后根據2000年價格調整的原油平均為19.61美元/桶，在同一時期以2000年價格計算的美國國內原油價格中值是15.25美元/桶。這意味著從1947-2003期間只有一半的時間油價超過15.25美元/桶。在2000年3月28日OPEC一攬子油價采用22-28美元的波動區間之前，只有在發生戰爭和地區沖突的時候油價才超過22美元。

　　國際油價自2000年開始回升，尤其是“9·11”事件后，國際油價迅速攀升，歐佩克一攬子原油價格由2003年的28美元上漲至2005年的51美元，2006年已突破75美元。

　　再看中國石油的H股股價，2000年4月12日以1.28港元開盤，至2003年間長期在1-2港元間徘徊，最高也只沖到2.125港元。2003年一月開始股價開始啟動，2006年6月份達到最高價9港元左右。累計漲幅接近8倍。時間上基本與油價走勢相一致，而它的收益是從2001年才開始體現向好。

　　由于政治經濟等影響油價上升的復雜因素逐步趨緩，油價將進入熊市，對比油價牛市初期的起點價格22美元/桶，說油價已經調整到位還尚早。根據反周期的選股策略，因原油價格下跌而受益的諸多行業，他們的行情可能才剛剛起步。

　　反周期理論的內容就為大家進行講解到里，所以投資者應立足股票基本面選股，力爭做完整個價格波動周期。只有懂得了好的技巧，大家才能夠從市場獲得盈利，最后預祝大家在今天的交易中能夠獲得更多的財富。